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第三次提价!供需助攻覆铜板终启涨价周期

2020年11月20日 10:16 来源:九方智投
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【事件爆发点】覆铜板半年多次涨价 11月又来第三次

11月覆铜板厂商开启了又一次“涨价函攻击”,涨幅大约在10%左右。

这已经是半年来的第三次提价,建滔积层板、金宝电子、天润电子、鸿海新材料、鹏洲电子、威利邦电子等企业均位列其中。

其中的原因自然少不了上游原材料价格的上扬,但是厂商能够通过涨价的方式继续保存利润空间,并将成本转移到下游,而下游还能够消化,也反映出了终端市场的火热行情。

【涨价逻辑】上游原材料成本上涨 下游终端需求旺上加旺

覆铜板此番的“半年三涨”,首要原因就是原材料成本的上调。

而在覆铜板的数个主要原材料中,铜箔能占到三到五成,环氧树脂能占到三成左右,玻纤的占比也不小。

而铜、环氧树脂和玻纤今年的涨价幅度,都可以说是“笑看全场”

进入下半年之后,电解铜价格直接突破五万。而就在今年的3月23日,电解铜价格还位于2016年以来的新低。截至11月19日,沪铜2101主力合约价格又上涨至52730元/吨的高位。

此外环氧树脂更是直接突破了十年的高点,价格已经涨到让厂商开始封盘惜售,支撑覆铜板价格水涨船高。

玻纤价格也同样在今年第三季度经历了十年高点,准确地说是结束了2018年以来的下行周期,终于止跌回升。8月中旬以来主要厂商就开启涨价潮,一些厂家直接纱价格超5000元/吨大关,成为十年以来的新高点。

原料涨价抬升下游产品价格,但也要终端市场能够承接得住,否则甚至会压抑住正常的需求,造成供过于求的尴尬局面。

但显然覆铜板此次的故事是相反的走向。

PCB助覆铜板深入电子行业 5G商用更是打开新蓝海

覆铜板首先就被大量使用在印刷电路板(PCB)上。

PCB被称为“电子元件之母”,它对于大部分电子设备来说都是必备零件。所以覆铜板通过PCB应用在了诸多领域,包括但不限于汽车电子、消费电子、通信设备等等。

这里就以汽车电子为例,虽然今年上半年的疫情高峰使得汽车市场经历了寒冬,但是随着下半年疫情好转消费者出行刚需日益恢复,汽车市场终于绝地反击。

根据乘联会在10月份公布的数据,9月乘用车市场零售量为191万辆,同比增长7.3%。其中新能源汽车销量更为亮眼,批发销量直接同比暴增99.6%。

这对于覆铜板的消费有巨大提振,更何况新能源汽车对覆铜板的质量和使用数量都更高。

根据中国产业信息网数据,2022年在新能源车领域将会诞生价值54.4亿美元的PCB市场空间。

此外,今年5G技术的商用也成为提升覆铜板需求的一大引擎,甚至可以说是覆铜板最大的应用市场。

在5G时代,国内基站的数量可能将是4G基站的1.1-1.5倍,全球和国内5G基站建设量将分别达到1055万和598万站,所用的材料面积也将翻倍,这将进一步打开覆铜板的潜在市场规模。

众多终端市场一起发力,目前预测在不远的将来仍有上冲动力。有关机构预计到2023年,覆铜板的全球市场规模预计将超过150亿元,届时率先布局市场的头部供应商将最先获益。

【相关个股】

生益科技国内生产印制线路板、覆铜板、粘结片的龙头企业。2019年公司刚性覆铜板产量占全球总量的12%。今年三季报净利润13亿元,同比涨幅为25%。

东材科技国内绝缘材料龙头公司,高速覆铜板上游高端电子树脂进口替代空间大。

以上由投资顾问:杨军辉(执业编号:A0740619080002)进行编辑整理。内容仅做数据展示,不构成投资意见,据此操作风险自担。

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