煤炭板块16日盘中发力走高，截至发稿，郑州煤电、神火股份涨停，盘江股份、露天煤业涨幅超5%，上海能源、西山煤电、开滦股份、潞安环能等涨幅超4%。

上周永煤违约事件引发信用债市场动荡，煤炭股亦受到一定影响，在当前煤价易涨难跌的情况下，华西证券表示，仍然看好龙头煤企的估值修复。

动力煤方面，上周坑口价格强势上涨，港口CCI 5500动力煤指数下跌1元/吨至614元/吨。下游方面，北方陆续开始供暖，电厂预计未来仍需陆续补库，但当前电厂库存较高，采购节奏把控能力较强。坑口方面，陕西矿难影响下晋陕蒙展开安全检查，坑口煤价较强。运输方面，大秦线检修结束后运量恢复，本周继续满发。港口方面，本周环渤海港口煤炭库存略涨，但港口库存整体仍处于近年的低位。动力煤价当前易涨难跌。供给方面，进口限制大概率难以完全放开，国内产地即使未来因冬季需求放量，在安全约束下仍可控。需求方面，电厂近期仍在冬储过程中，虽由于电厂库存偏高采购节奏较稳，但港口库存处于近年低位，港口煤价对上涨较为敏感，在冬储预期下，动力煤价当前易涨难跌。

双焦方面，煤焦钢产业链在需求超预期和供给受限情况下整体上行。上周焦炭第7轮提涨尚在博弈中，焦煤价格略涨。焦炭方面，山西、山东、河南、河北等地的焦化产能退出政策超预期，焦价强势上涨，未来需继续观察焦化厂/钢厂限产的执行情况和下游的需求；焦煤方面，山西焦煤产量受限及澳煤禁令有利于焦煤价格上涨。

信达证券认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面、公司面共振，现阶段配置煤炭板块正当时。供给方面，10月份以来，产地保供力度加大，先进产能加速释放，与此同时山西、陕西相继出现安全生产事故造成人员伤亡，导致安全监管力度加强，一定程度制约供给提升，进口煤一直受到严格监管。需求方面，北方逐步步入供暖季，季节性需求增加；从国内库存特征看，当前处于“被动去库”向“主动补库”过渡阶段；随着疫苗研制成功以及美国大选落地，外围不确定性减弱，国内经济有望延续复苏。中长期看，供给端受“十三五”期间新增产能释放接近尾声，煤炭生产严格要求合法合规的限制，供给缺乏弹性；同时“能源安全”战略下，煤炭占一次能源消费占比降幅有望明显收窄，随着经济逐步恢复，煤炭需求有望继续提升，展望明年煤炭供需形势更为趋紧，全面看多煤炭板块，继续推荐关注煤炭的历史性配置机遇。重点推荐2条投资主线：一是具备显著成长性同时受益限制澳煤进口催化的平煤股份、盘江股份、西山煤电、淮北矿业；二是现金流强劲的低估值、高股息动力煤龙头的陕西煤业、中国神华、兖州煤业。

（文章来源：证券时报）